Panamá adjudicó 43.86 millones de dólares en la primera subasta de 2026 de Notas del Tesoro, reafirmando su estrategia de financiamiento disciplinado en un contexto internacional marcado por tasas de interés elevadas.
La operación incluyó 8.5 millones de dólares en ofertas competitivas al precio de corte de 98.85%, equivalente a un rendimiento de 5.45%, y 35.36 millones en ofertas no competitivas, con un rendimiento promedio ponderado de 5.43%.
Alta demanda, pero adjudicación selectiva
Aunque la subasta recibió propuestas por 139.86 millones de dólares, el Gobierno optó por adjudicar de manera selectiva 43.86 millones. Esta decisión refleja una política enfocada en proteger el costo de la deuda pública y asegurar condiciones favorables para el Estado.
El Ministerio de Economía y Finanzas de Panamá destacó que esta estrategia busca mantener disciplina fiscal y priorizar la sostenibilidad de las finanzas públicas.
Contexto global: tasas de interés al alza
La colocación se realizó en un entorno de tasas internacionales más altas en comparación con la última subasta de septiembre de 2025. En ese período, los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 5 y 6 años registraron incrementos relevantes, reflejando condiciones financieras más exigentes en los mercados globales.
A pesar de este escenario, el riesgo soberano de Panamá, medido a través del EMBIG, se redujo en 41 puntos básicos, pasando de 186 a 145 puntos básicos, lo que evidencia una mejora en la percepción de los inversionistas.
Resultados competitivos y acceso a mercados
En estas condiciones, Panamá logró un spread de +132 puntos básicos respecto al bono de referencia del Tesoro estadounidense a 6 años, así como diferenciales favorables frente a otras emisiones soberanas.
Estos resultados reflejan una colocación competitiva y confirman que el país mantiene acceso a los mercados internacionales en términos favorables, incluso en un entorno de tasas elevadas.
Confianza de inversionistas y estabilidad fiscal
El Ministerio de Economía y Finanzas valoró la participación de los inversionistas y el respaldo de los creadores de mercado dentro del programa de Notas del Tesoro.